期货公司的未来发展方向

　　

 

　　期货公司未来的发展方向，向“危险办理服务商”转型

 

　　在月初时分参加了“第十届期货组织投资者年会衍生品商场的国际化、组织化、多元化”论坛，其中有几个议题“能化ETF在大类财物配置中的运用”、“期货危险办理子公司服务实体企业经营探索”、“大商所基差交易平台介绍极其对期货公司期现事务的含义”、“国际投行大宗产品事务形式学习”等具有较好的学习参阅学习运用的含义。详细内容不打开，其中不只介绍了许多创新事务例如基差平台、产品交换、产品ETF等，并且以嘉能可作为标杆介绍了该公司现在运用衍生品东西所展开的各项事务。内容满是干货，详细可关注其公众号。

 

　　嘉能可从传统交易商的人物改变为其自称的“服务整合商”，我也称为“危险办理服务商”，国内例如远大、物产、杭实、热联等，他们人物改变后其实做了本该期货公司做的事情。或许说，当永安期货等第一批吃螃蟹的生意公司展开危险办理子公司事务后，模糊了期货公司和危险办理服务商的界限。也给各期货公司供给了如何作为优异的第三方服务组织极大的想象空间和典范。

　　期货公司1.0版本是生意事务，以赚手续费和利息为生。而期货危险办理子公司的出现，实际便拓宽了生意公司的事务鸿沟，在企业需求面对各种危险中，供给一体化的危险解决计划。而这个概念不只仅是现在大部分公司的基差投机，虽然在某种程度上纠正了商场。一起像仓单质押供给融资服务，期权事务也是危险办理东西中的一种可以参与到企业风控之中。引用管总的理念“万物皆头寸，各行皆变现”。那么打造危险办理服务商，人才是紧缺的，现在培育的仅仅是交易人员和分析师，本质上仍是1.0和危险承当者，尤其后者，更是为了输出单向的库存升降价格涨跌的成果，而不是针对运用场景给企业切实可行的产销存办理。事实上应该培育能在任何场景下，用现在已知的危险办理东西提出解决计划。

 

　　说到危险承当着，像产品ETF是被迫财物办理，危险转嫁的标的，投机天然多头无法做空，在经济上涨期间分享赢利，经济下坡期共担企业套保带来的危险。而其他无论是cta仍是量化等，这个全体都是危险承当者，供给商场流动性，在散户消失后这些产品便是实体的危险转嫁，长时间看散户存活数量将越来越少，最终变成产品之间水平的搏杀。而投资者的危险对直接参与商场的危险，改变为相对可控的赌办理人是大鱼仍是虾米的博弈。财物的保值升值便是押注办理人的能力，那么一体化危险办理者公司的产品，即既是裁判又是运动员的产品，回报率较高且持续，说究竟也类似于股票投资，投资的是一家公司，股票是实体上市公司经营能力，而产品相当于投资其危险办理能力。

 

　　那么作为被供给危险解决计划的实体企业也将逐步转型赢利平滑上升，让渡一部分赢利给危险承当者，然后这个商场能持续安稳运转下去。可是例如商场话语权较大的企业，套保时分要玩命套，上涨时分借用较大商场占有率搞操作，那么这个种类上危险承当损失惨重，未来找不到对手盘，导致同归于尽。当然这就离不开商场监管和完善的奖惩制度。

 

　　所以期货公司最终演变，使用生意事务寻觅客户挖掘需求，人才不足让研究院训练，产销存办理子公司团队先研究院设计计划再寻觅期货或许期权或许未来掉期等东西，期现、期权、融资（仓单质押）团队进一步落地服务。从中获取应当的权益和服务费，不限于手续费利息途径价差等溢价。既是分工合作又是有机全体，这类团队和人才现在非常紧缺，多的仍是危险的承当者人物。这也是未来一体化期货公司的竞争实力和核心价值，如果真的做到，这个估值给当下如朝阳的商场100倍也合理。

 

　　刚提到商场监管，对于交易所而言，要大力发展期货危险办理子公司，纠正方向，对接实体，考核目标排名从保证金权益的思路，转换到服务企业数和企业给期货公司打分之类的考核规范。一起在监管下，大力发展资管事务和产品etf，扩大商场，引进新的危险承当者和流动性，不至于存量博弈。一起加强分析师训练，与其说分析师，更是危险办理计划解决师，能懂原理，娴熟灵活运用危险办理东西，制定相对合理的解决计划。让过剩的金融人才进入证券商场和期货商场不只仅最终自己变成给商场供给流动性的韭菜，或许是上下班打卡写点没人关注的价格分析，而是转化为产融结合的纽带。开发愈加适宜的危险办理东西或引进第三方第四方危险办理东西，基差交易平台是个不错的尝试期望不是只流于外表。还有引进掉期和中央对手方清算，境外交易所之间的合作等等，丰富办理手法，加强投资者教育。