期货交易的第一杀手——配资交易

前两周，一个老友跟我讲了他的一份投资股指的交易计划，问我要不要参与，内容大致如下：这轮改革的牛市远未走完，上证50股指期货目前在3000点左右，预计一年后将冲破1万点。在3000点附近建立上证50股指期货合约（IH）的多头头寸，保守估计，一张合约可以赚6000点，即180万元。通过众筹模式找10位合伙人，每一份2万元，总共20万元，再以这20万元配资100万元，合计120万元（1:5融资加杠杆），在3000点开10张IH多单，账户大家共同管理，一旦建立头寸，不得随意交易（每月主力合约变更时换合约一次），长期持有，一直做到9000点以上（时间窗口大概在明年6月），预计将有1800万元的利润，一年时间以2万元博取180万元，投资收益比1:90。

听完以后，我跟他说，这个交易计划很大胆但漏洞百出，特别是配资加杠杆进去，风险很难控制，一旦行情出现大的振荡，爆仓几乎无法避免。我对这个计划没有信心，建议他不要加杠杆或许还值得一搏，但当时他显然已经被股指的疯狂行情所诱惑，脑子发热，根本听不进去，固执地要执行这个计划。

没过几天，他打电话告诉我，他的众筹计划已经执行并已有近30万元的盈利。再后来，也就是"5·28"股指暴跌的第二天，我从另外一个朋友那里得知，他的那个众筹融资账户已经被配资公司强平，爆仓了。

这是近期发生在我身边的真实案例，它再一次给做配资交易的投资者上了一堂生动的风险教育课。

《孙子兵法》云：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。意思是说，以前善于打仗的人，总是先创造条件使自己立于不败之地（先要做到不被敌人所战胜），然后再捕捉战机去战胜敌人。关键在哪里？在于使自己立于不败之地，这是基本原则。期货交易，莫过如此。

对于一个成熟投资者来说，多数时间是在研究怎么去规避风险，怎么将风险降到最低。风险管理是投资者能够在市场中生存下去的最有效法宝，也就是说做交易，一定要先学会管理风险，有了这个条件才能在市场的搏杀中立于不败之地。成功的交易员总是先考虑如何有效控制风险，保存实力，然后才考虑如何去获取更多的利润。因为你能赚多少钱是由市场决定的，作为交易员能够控制的仅是自己的亏损。

回头再来看上述案例，朋友先考虑的是胜利后可以获得多少利润，而不是考虑如何先让自己立于不败之地，与《孙子兵法》中所述的作战原则正好相反。试想，期货本身就有10倍左右的杠杆，再配资加杠杆，20万元配100万元，杠杆就高达50倍。50倍的杠杆什么概念？说白了，纯粹是在赌博，毫无投资的逻辑。配资加杠杆本身就是把自己的资金置于风险之中，还没开战，自己就已经处于危险境地，交易的结果可想而知。所以，当得知他的配资账户爆仓了我并不惊讶，令人意外的倒是爆仓竟来得如此之快，整个计划前后不到两周就被迫终止。

投资者之所以配资加杠杆进行交易，无非是抱着暴富的心理，想赚快钱。殊不知，财不入急门，贪婪让人失去理性，而配资交易又把投资者贪婪的本性放大，最终的结果往往是还没等到"暴富"就已经先爆仓了，其无疑是交易员的第一杀手。