影响国债期货价格的因素有哪些？

　　影响国债期货价格的因素有哪些？

　　

　　影响国债期货价格的主要因素是国债现货价格，国债现货价格主要受市场利率影响，而影响市场利率的主要因素有：

　　

　　（1）货币供给量货币供给量由狭义货币M1（流通现金M0+支票存款）和广义货币 M2（M1+储蓄存款）组成，金融市场发达国家还会计算更广义的 M3（M2+其他短期流动资产）。

　　

　　（2）宏观经济政策主要包括货币政策和财政政策，除了本国的宏观经济政策外，全球主要经济体、本国主要对外贸易伙伴、主要投资输入输出地的宏观经济政策都对利率有着重要影响。

　　

　　（3）汇率某国汇率币值上升，在其他因素不变的情况下，该国利率会相对下降。这是因为更多的外资会流入该国市场，降低资金成本，即降低无风险利率，反之亦然。

　　

　　如何利用久期寻找最便宜可交割债券？

　　

　　根据海外实践经验，在一定前提条件下通过比较久期和收益率可大致寻找最便宜可交割债券：

　　

　　（1）久期：对收益率在国债期货合约票面利率（目前5年期国债期货合约票面利率为3%）以下的国债而言，久期最小的国债最可能是最便宜可交割债券。对于收益率在国债期货合约票面利率以上的国债而言，久期最大的国债最可能是最便宜可交割债券。

　　

　　（2）收益率：对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债最可能是最便宜可交割债券。